2020 年对于全世界每个经济体、每个行业都是非比寻常的一年。全球私募股权二级市场(也称 PE 二级市场或S基金市场)和中国私募股权二级市场也经历了意义非凡的一年。

2020 年，海外S基金市场与以往“大不同”，交易与募资冰火两重天，GP 主导型S交易大爆发，开创行业新格局。受疫情影响，部分交易按下了暂停键，S基金全年交易萎缩明显，交易额同比大幅下滑;而伴随着疫情的放缓，S基金募资则走出了先抑后扬的势态，04的募集爆发将全年募资总额推到了历史新高，而十大头部S基金吸金超七成引人注目，2020 年也成为海外S基金募资的超级大年。同时，疫情对行业的全面冲击，导致LP 流动性挑战加剧，GP 投资及其所投企业资金面不利态势加剧，刺激 GP主导型基金(GP-Led)交易激增，2020 年全球 GP 主导型基金交易占比首次超过其他交易类型，行业格局正在被重塑。

2020年，中国S基金却在疫情挟下迎来了自己的元年。2020 年国内S基金交易逆势上扬，交易数量与规模均创历史新高;独立S基金集中涌现，创新交易形式频现，接续基金基金重组、人民币基金转美元等纷纷在国内落地。中国私募股权市场存量结构、资管新规以及疫情影响下的流动性因素为中国S基金发展奠定了基础；市场中多元化的机构投资者在 S基金市场的探索和尝试都为S基金发展带来更多可能性和希冀；政策助力也打开了PE二级市场的风口，北京股权投资和创业投资份额转让试点落地，大大提升了各方对于S基金的关注度，国内S基金将迎来全新发展。