执中蓝皮书
中国创业投资市场发展蓝皮书 2026
从全球股权投资范式到中国创投全景，解码耐心资本、赛道与城市群格局
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一、全球股权投资先进范式
海外私募市场已形成并购基金、房地产基金与风险投资基金为主体的成熟生态。2025年海外广义私募市场募集金额约1.3万亿美元，并购基金规模下降16%，而基础设施基金保持较强增长，为整体募资形成重要支撑。
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二、耐心资本新范式开启
国家创业投资引导基金正式启动、社保基金入局，2025年机构LP出资大幅提升，金融机构及社保出资明显增加；"募投管退"政策体系持续完善，为创投市场注入长期稳定资金。
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三、投融资赛道图谱
生物医药、半导体、软件与信息服务构成长期"压舱石"赛道；高端装备、新材料、人工智能、机器人等硬科技赛道持续崛起；新消费、餐饮食品逐步退潮；新能源、电子硬件呈周期波动。
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四、四大城市群格局
长三角以国有主导、险资回暖、产业出资趋稳为特征；京津冀由国家级政府引导基金引领、金融机构多元协同；粤港澳产业资本及金融机构出资超过国有属性资金；成渝城市群国有属性资金出资占主导。
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五、区域实践样本
安徽以"基金丛林"战略推动"以投代引"走向全生态赋能，合肥模式成为国资引领科技创新投资的范本；长三角作为全国创投高地，上海、江苏、浙江各具比较优势。
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六、金融赋能与趋势展望
商业银行打造覆盖科技企业全生命周期的金融赋能产品生态，研究提出中国创投市场五大发展趋势，助力资金更高效地服务实体经济与科技创新。